簡介
比特幣的供應量並非鐵板一塊。自2009年以來，每年都產生了獨特的幣層，每一層都有其自身的稀缺性特徵、遺失率和持有者行為。理解這九個年份層——從創世年2009年到2017年最後一個減半前時代——對於任何嚴肅的比特幣數位稀缺性分析至關重要。
年份層框架
方法論
每個比特幣在創建時都有時間戳（開採區塊時間）。通過將UTXO按創建區塊年份分組，我們可以將比特幣的供應量分割為年份層：
- 原始開採供應量：該年份開採的比特幣總量
- 估計遺失率：該年份中被認為永久丟失的幣的百分比
- 損失調整後供應量：原始供應量 ×（1 − 遺失率）
- 層級佔比：該年份佔總調整後供應量的百分比
九個年份層（2009–2017）
| 年份 | 區塊獎勵 | 原始開採供應量（BTC） | 估計遺失率 | 調整後供應量（BTC） | 佔總供應量% |
|---|---|---|---|---|---|
| 2009 | 50 BTC | 1,624,000 | ~45% | 893,000 | 4.7% |
| 2010 | 50 BTC | 3,276,000 | ~35% | 2,129,000 | 11.2% |
| 2011 | 50 BTC | 3,096,000 | ~25% | 2,322,000 | 12.2% |
| 2012 | 50 BTC | 1,922,600 | ~20% | 1,538,000 | 8.1% |
| 2013 | 25 BTC | 2,191,200 | ~15% | 1,863,000 | 9.8% |
| 2014 | 25 BTC | 1,825,200 | ~10% | 1,643,000 | 8.6% |
| 2015 | 25 BTC | 1,825,200 | ~8% | 1,679,000 | 8.8% |
| 2016 | 12.5 BTC | 912,600 | ~5% | 867,000 | 4.6% |
| 2017 | 12.5 BTC | 912,600 | ~3% | 885,000 | 4.7% |
註：2018年以後，由於減低區塊獎勵，原始開採供應量下降。2009–2017年層構成基礎供應。
逐層分析
第1層：2009年——創世年
2009年份是最具傳奇色彩也最稀缺的年份。中本聰於2009年1月3日挖出了創世區塊。2009年開採的162.4萬BTC中約有110萬被認為由中本聰持有。由於早期廢棄的錢包和丟失的密鑰，遺失率異常高。
關鍵指標：
- 調整後佔總供應量比例：~4.7%
- 估計中本聰持有量：~110萬BTC
- 真實流通供應量：可能<50萬BTC
第2層：2010年——第一個披薩年
2010年見證了比特幣的第一筆真實世界交易（著名的披薩購買），挖礦活動大幅增加。供應量從2009年的水平翻了四倍。這一層包含了比特幣最早商業活動中使用的幣。
第3層：2011年——50 BTC時代的巔峰
2011年是50 BTC區塊獎勵的最後一個完整年份，也是比特幣歷史上供應量最密集的年份，約開採了310萬BTC。這一年也見證了比特幣第一次重大價格泡沫（從1美元到32美元）。
第4–6層：2012–2014年——減低過渡期
第一次減半（2012年11月）將獎勵削減至25 BTC。這些年份代表了比特幣從實驗階段到第一個成熟市場週期的過渡。
第7–9層：2015–2017年——成熟時代
這些年份的年度供應量下降（25 BTC，然後2016年7月減半至12.5 BTC），隨著錢包技術的成熟，遺失率也逐漸降低。
對稀缺性的影響
稀缺性梯度
比特幣呈現出稀缺性梯度，早期年份因以下原因越來越稀缺：
- 較高的遺失率將供應量從流通中移除
- HODL行為將幣鎖定在長期存儲中
- 固定的原始供應量隨著後期幣的開採而成為貨幣基礎的遞減份額
投資啟示
對於年份資產投資者來說，2009–2017年的每一層都提供了不同的風險/回報特徵：
- 2009–2010年：極度稀缺，極高溢價，流動性低
- 2011–2013年：高稀缺性，流動性適中
- 2014–2017年：良好的稀缺性指標，可用供應量較多
結論
比特幣從2009年到2017年的九個年份層構成了鏈上數位稀缺性的基礎。通過理解這些層——它們的供應量、遺失率和持有模式——分析師和投資者可以對每個年份點上比特幣供應的真實稀缺性做出更明智的決策。EraDoge.com將持續追蹤和分析這些層，作為我們年份資產研究使命的一部分。